面对天然橡胶的起起伏伏要如何应对

国内产区停割，泰国主产区也将逐步停割。新胶产出不确定性增强。主产国挺价政策出现是大概率事件。需求方面，终端汽车产销继续回落，传统季节性淡旺季无效。

2月沪胶主力走势一路上行，国内现货也同步上涨，但上涨幅度不及期货。期货主力05合约单月上涨7.77%，期现价差较上月560大幅拉升至800。美金胶价格大幅拉升带动国内沪胶上行。国内春节后资金充裕，工业品整体走强对沪胶反弹也起到推动作用。

保税区美金胶价格较1月普遍上涨100美元。泰国烟片单月上涨7%至1655美元/吨，马来标胶上涨5.4%至1455美元/吨，印尼胶上涨5.79%至1460美元/吨，越南3L胶上涨6.6%至1450美元/吨。价格较去年末低点分别已上涨19.06%，16.53%，15.87%，15.53%。

混合胶上涨幅度不及沪胶。2月上涨6%至11300，与沪胶价差拉大至-1105，较1月底-680扩大425。价差拉升势必刺激期货套利介入，但目前期货走势强劲，卖出期货存在浮亏及追保风险，期现套利预计难度较大。

青岛保税区库存自去年9月下旬开始大幅回落。由于统计口径变化，实质库存变化难以观测。短期库存数据暂停。但据市场消息，目前库存未出现明显缩减。

截止2月22日交割库库存437876吨，较去年同期增长3326吨。期货仓单268370吨，较去年同期增长47750万吨。期货交割数量持续增长，且老仓单目前消耗也不甚顺畅，期货库存仍在持续累积。

1月进口天胶及合成胶共计61.9万吨，环比下降7.2%，同比下降11.2%。国外价格上涨以及产业淡季影响国内囤货积极性，目前产胶国计划限制出口，预计后期进口量持续缩减。