配债需求持续偏弱继续震荡

周四，国债期货继续震荡，5年期主力合约TF1803涨0.03%，10年期主力合约T1803涨0.11%。中债5年债券收益率持平于前日，中债10年债券收益率跌1bp至3.8857.

周四，月末考虑到财政支出力度较大，央行公开市场上持续净回笼，年终考核的影响下跨年资金的需求较旺，资金紧张。工业企业利润明显低于前值，去库存时期经济增速将继续放缓。中央经济工作会议强调稳中求进”仍是“主基调”，继续抓好“三去一降一补”，意味着明年货币政策仍将难见放松。上周银监会发布规范银信类业务的通知，意在规范银信通道业务，金融去杠杆力度不减。市场普遍预计美联储明年至少加息三次，央行明年有可能再度提升政策利率。金融监管的靴子仍未完全落地之前，CPI有望企稳回升的预期之下，债券投资者依然较为谨慎，配债需求持续偏弱，利率仍具上行空间，故国债期货观望为主，重点关注金融去杠杆进程和央行货币政策。