美债收益率续创十年新高

近期美国利率水平快速升高，截止上周末，10 年期美国国债利率陡升至 2.96%，相比前周末上涨了 14BP。当前，美国经济增长强劲，就业充分，消费稳定，虽有短期扰动，经济整体仍然呈现复苏态势，且是海外经济体复苏的核心。而前期国际油价飙升导致通胀预期升温，美国唯一较为疲弱的通胀指标也出现反弹，前期公布的美国3月通胀与核心通胀同比分别为 2.4%与 2.1%，上升明显。

通胀水平及预期的上升一方面导致利率水平走高，另一方面，通胀上升促使美联储采取更积极的货币紧缩政策，促使短端利率水平强势。上周受国内定向降准等因素影响，国债收益率大幅下行， 十年期国债收益率降至 3.52%，中美利差急速下行至 56BP。此外，美国利率水平的整体走高对于美股估值有一定不利影响，短期波动加大或为常态。