中美贸易有反转？或影响橡胶价格反弹

随着中美双方达成共识，刚平息不久的贸易摩擦就在5月29日又出现新状况——白宫发布声明，美国仍将对500亿中国商品征收25%的关税，具体商品清单将在6月15日公布，关税将在不久后施行。

具刘鹤代表团访美进行协商，促使中美两国框架问题达成协议同意停止贸易战没过多久，美方又出现类似“出尔反尔”动向的声明，或许受之前301听证会后辩论结果有影响，但无论如何出现这样的情况实在是让很多人感到失望。近日来一连串的变化的确让人感到特朗普“变化多端”，包括前不久突然宣布取消的“金特会”，前几天又宣布将会如期举行。就连美国前副国务卿左利克也感叹说，特朗普的贸易策略如今将全世界人民都搞糊涂了。

5月29日，中国商务部也表示：“我们对白宫发布的策略性声明既感到出乎意料，但也在意料之中，这显然有悖于不久前中美双方在华盛顿达成的共识。无论美方出台什么举措，中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益。中国敦促美方按照联合声明精神相向而行。”

中美贸易的大举动目前已对金融市场产生影响，最明显的就是美股大跌。5月29日，期金收涨0.06%，报1298.3美元/盎司；美油期货收涨0.6%，报66.87美元/桶；布油期货收涨0.27%，报75.54美元/桶；美指收涨0.47%，报94.85，在欧元和新兴市场货币“不争气”之际，美元指数趁机大涨，一度突破95关口。预计未来天然橡胶期货市场也会因此受到一定影响。

就在5月29日，天然橡胶期货市场价格出现了小幅上涨，16年国产天然橡胶全乳标胶华东地区现货市场主流价格报11077元/吨，较28日上涨0.6%。5月29日，天然橡胶期货价格小幅上扬，主力合约1809今日开盘11720元/吨，周末收盘11930元/吨，整体上涨1.79%。4月份天然橡胶进口同比环比均出现下降，2018年4月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计42.8万吨，同比下降26.2%，环比下降26.0%。国内库存方面，天然橡胶库存量也在持续减少，截至2018年5月16日，青岛保税区总库存继续维持下降态势，总库存下滑至17.25万吨，较5月初减少1.09万吨，整体降幅5.94%，需求上，轮胎产业目前需求增长比较缓慢，国内降低进口车关税的影响目前还未有所显现，因施行日期未到，不过多个国外汽车企业对华出口已有报价，预计一个月后需求会出现改变，不过之前天然橡胶网对有关降低关税后进口车的需求量改变已做出有关分析（详见上文《汽车关税虽下调，却不影响轮胎需求？》）。就目前形势总体而言，对于提振国内市场信心有一定利好影响。

但是，虽然目前橡胶港口库存继续减少，但下游整体采购力度不大，库存减少多以被动去库存为主，加之割胶旺季即将到来，预计后期天然橡胶走势将继续消化库存，反弹力度有限。

之后天然橡胶走向，肯定还是会再次带入一定的贸易摩擦因素，不过可能影响是短期的，如同上周贸易摩擦达成共识后突然上涨。后续我们会继续跟进近期时政的相关内容。不过鉴于特朗普“善变”的特点，未来不定期也许还会出现许多政策上的“变数”。