基本面尚未改善 涨价可持续性存疑

橡胶盼星星盼月亮，终于等到多头资金入场。8月21日上午，沪胶在黑色系整体走弱的情况下表现相对低迷，不过下午13：40分左右沪胶期价快速走强，此前纷纷流出的资金加速大规模流入，当日沪胶流入逾6亿元，远月1901合约和1905合约尾盘以涨停报收，近月09合约单日涨近700元/吨。

一位分析师称，“胶价已经在低位徘徊了过长的时间，今日大笔资金从其他大宗商品流出，并转出流入橡胶，从而推高胶价。”

而多头炒作素材并非来的无厘头。近期印度橡胶主产区发生洪涝灾害事件发酵，橡胶预计减产，有需要增加其他囯家进口满足国内需求的可能。但实质影响力度仍需观察。另有消息称马来西亚橡胶局长与海垦集团签署备忘录，推动改性橡肢沥青公路，据说加入5~10%天胶提升公路寿命。

值得注意的是，业内人士提醒，“低价位给了投资者一次机会，对印度洪灾之类的消息作出反应并做多橡胶，但由于橡胶基本面尚未改善，这种反弹势头或许不会持续太久。”

多方消息利好资金借势入场

据了解，印度南部喀拉拉邦近来遭遇百年一遇的特大洪灾，部分地区的季候风骤雨量已比正常情况多出41％且还有暴雨警告。喀拉拉邦首席部长办公室公布的数据显示，自5月29日以来，该邦已有324人死于洪灾，超过22万人无家可归，当地经济损失已经接近30亿美元。

印度喀拉拉邦是印度橡胶、茶叶、咖啡和香料的主要产地之一。印度内政部说，当地3.25万公顷农作物受损。印度喀拉拉邦天胶产量占印度总量的70%，当地胶农主要以种植天胶为主，是传统的天胶主产区，如后期产量无法跟上，此次洪灾可能导致印度地区供需产生缺口，增加未来从其他产区的进口量。

宝城期货天胶分析师陈栋认为，除了印度洪灾的影响以外，中美贸易问题久悬不决及可能生变也可能是导致胶价飙涨的一个主要原因。他认为，近日中美高层将会晤并商讨贸易问题，双方和谈的空间有多大让市场充满了遐想。今年8月2日，美方发布声明：考虑将对华301措施中2000亿美元产品清单的征税率从10%增至25%，清单中包含了大部分轮胎等橡胶产品。一些投资者认为，2000亿美元产品清单的税率存在缓和的空间，给沪胶下游需求带来利多。

消息面上，20日海南省农垦投资控股集团有限公司（海南省农垦总局）与马来西亚橡胶局在北京人民大会堂签署合作谅解备忘录，双方将在促进改性橡胶沥青道路技术商业化、加快研制和应用智能割胶设备两方面开展深入合作。特别是改性橡胶沥青道路技术的应用，不仅有利于中马两国交通基础设施建设，而且，还能将技术应用于“一带一路”沿线国家道路建设，让更多国家享受科技成果带来的好处。

基本面尚未改善涨价可持续性存疑

印尼、印度等地区减产或成定局，但是短期内，天胶依然面临着大量的库存，真正要迎来持续性上涨，仍需基本面的支撑。

国投安信期货分析认为，天胶价格过度下跌（RU1809跌破万元关口，并罕见贴水），上游行业陷入僵局（马来西亚寻求中国帮助），宏观沪胶存在超跌反弹的需求。不过，中国汽车和轮胎等下游行业需求走弱，远月RU1901合约和1905合约的巨高升水都会限制胶价反弹高度。

华闻期货分析，天胶现货市场商家多封盘，基本无报价。但国内货源充裕，高库存压力短期难以缓解，下游工厂采买情绪不高，其中山东东营地区部分轮胎工厂因暴雨影响，短暂停工，市场整体交投平淡。总体而言，目前国内产业链基本面未发生边际改善，仍不建议抄底，短期观望为主。主动沽空风险收益较低，以反弹沽空思路对待。