天胶9月或有一波吃饭行情来临

Ru1901合约在12000一线整理已2个多月的时间，期间受“推广沥青加天胶修路”消息影响一月合约尾盘出现涨停。但由于库存较大且临近9月交割的因素上涨行情暂未能延续。不过从最近的供给环境和数据来看基本面或有转好迹象。加之期货市场化工板块的整体走强做多热情或有望推高天胶价格反弹。

供给

ANRPC在最新公布的天胶趋势和统计报告中指出，2018年1-7月天胶消费量同比增加5.2%至815.8万吨。同期，天胶产量同比增加3.7%至737.2万吨。数据表明2018年前7个月市场供应短缺78.6万吨。ANRPC成员国在7、8两个月遭遇了不同程度的天气问题，如洪水和台风等。导致前7个月越南天胶产量同比减少17.6%，马来西亚产量同比减少16.5%，印度减少8.5%，斯里兰卡减少10.3%。

库存

截止8月中旬青岛保税区橡胶库存为20.46万吨，较7月底减少0.78%。较去年同期减少2.18万吨。其中天胶同比减少9.14万吨。如图：

交易所库存增速放缓，截止8月24日上海交易所可交割库存创历史高位达到547074吨。但我们也注意到上周可交割库存数量微增172吨。相比前期每周可交割库存增加多为5000吨左右的幅度已有很大改善。当然库存的能否就此转势仍需待验证。

轮胎开工率将逐步恢复

8月山东轮胎厂受台风影响开工率出现断崖式下跌，跌至50%附近。但随着救灾工作的展开。灾情将逐步好转。轮胎工厂开工率有望逐步回归常态。工厂补库需求或将刺激库存消化。如图：

技术分析

取天胶指数合约，8月6日图形上首次放量突破下跌趋势。且在下跌趋势线之上运行至今。从17年下跌行情以来天胶成台阶式下跌走势，近日图形已站上前期下跌平台。如能成功突破其压力。技术图形上即成底部形态特征。

综上所述

天胶经过长达一年半的下跌走势后，基本面有好转的迹象。ANRPC数据显示今年上半年天胶的供需出现短缺的情况，那么存量库存将逐步消化。青岛保税区库存压力同比下滑上海交易所库存增速放缓。且待9月合约交割后盘面保值单压力或将缓解。另外鉴于大部分化工品都出现的大幅的上涨行情。处于价格洼地天胶有望吸引投机资金介入。技术图形出现反转筑底有望成功。9月或有一波吃饭行情来临。