氛围转弱，胶价继续下行

19号，RU主力收盘13290（-100）元/吨，混合胶报价12100元/吨（-50），主力合约基差-515元/吨（0）；前二十主力多头持仓116035（-1976），空头持仓167587（-911），净空持仓51552（+1065）。

19号，NR主力收盘价10675（-115）元/吨，青岛保税区泰国标胶1672.5（-7.5）美元/吨，马来西亚标胶1665美元/吨（-5），印尼标胶1645（0）美元/吨。主力合约基差-105（+98）元/吨。

截至5月14日：交易所总库存178432（+250），交易所仓单176240（+100）。

原料：生胶片63.27（0），杯胶45.15（+0.15），胶水64（+0.5)，烟片67.9（+0.04）。

截止5月13日，国内全钢胎开工率为68.6%（+16.67%），国内半钢胎开工率为64.73%(+9.43%）。

观点：昨天胶价维持窄幅波动，夜盘在市场氛围带动下，价格继续下行。本周期价止跌后，RU非标价差又有小幅拉大，说明现实需求仍偏弱，这是当下胶价的阻力之一。从轮胎厂的开工率来看，5月开工率较4月有所下降，需求边际走弱。目前港口库存还处于持续降库中，后期如果去库能进一步去化，将对胶价逐步产生支撑，但目前的变量在新胶产量上。海外主产区目前处于开割初期，物候条件不错，将使得后期供应增加预期较强，则国内港口进一步去库难度加大，除非后期需求大幅回升。短期橡胶没有更多新的利好支撑，或更多偏弱运行。

策略：中性

风险：产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。