橡胶高开，震荡运行

盘面情况：ru2005合约高开震荡，期价微跌。当日期价收盘11450，较上一交易日-0.13%；成交量170421手，持仓量168538手，-3615；基差-150；ru5-9价差-295。nr2004合约期价收盘9660，较上一交易日+0.36%；成交量9505手，持仓量19602手，+88；nr3-4价差-80。

消息：1、2019年12月马来西亚天胶产量同环比持续双增。2、2019年马来西亚天胶出口同比降1.3% 进口增6.7%。3、据隆众资讯统计，上周半钢胎厂家开工为10.18%，环比平，同比下跌4.74%；全钢胎厂家开工为12.06%，环比持稳，同比下跌0.94%。

市场报价：上海市场18年国营全乳胶报11300（+50）元/吨，越南3L报11500（+50）元/吨，泰国3号烟片报13550（+50）元/吨。青岛市场STR20库内现货报1380(+5)美元/吨，青岛市场STR20 1月船货报1385 (+10)美元/吨。泰国合艾原料市场生胶片 40.74（+0.3）泰铢/公斤；泰三烟片 42.22（+0）泰铢/公斤；田间胶水 40（+0.3）泰铢/公斤；32.8（+0）泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐鲁石化丁苯胶 1502 市场价 10400（-400)元/吨；顺丁橡胶市场价 10400(-400)元/吨。

仓单库存：ru 仓单 236760 吨，+0吨；nr 仓单27338吨，+0吨。

主力持仓：ru2005 前二十名多头持仓76566，-2116；空头持仓113340，-1590；多空同减，净空增加。nr2003 前二十名多头持仓4130，-202；空头持仓4207，-254。

总结：轮胎企业复工的延迟对短期天然橡胶需求会有不利影响，且前期进口增加带来的库存累积也将施压胶价。但目前全球进入低产期，泰国南部也因天气影响而将提前停割，供给端对期价形成支撑。近期疫情控制表现乐观，下游轮胎厂陆续恢复，需求逐渐开启。盘面上，ru2005合约围绕11500一线波动，后市关注11680附近压力，短期建议在11300-11680区间交易；nr2004合约关注9800附近压力，短期震荡思路操作。