YR天然橡胶市场周报（2018.9.25-9.28）

本周天然橡胶市场疲软运行，价格震荡下跌。目前基本面整体无大变化依旧偏弱，橡胶持续反弹缺乏支撑，预计短期内继续宽幅震荡。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国合艾市场原料价格小幅震荡。目前泰国供应正常，天气没有大意外，一定范围风调雨顺，对原料供应影响有限，预计短期内原料价格弱势震荡。

下游轮胎市场：本周轮胎厂开工率继续维持上升态势。截止9月28日山东地区轮胎企业全钢胎开工率为74.95%，环比上升1.87%，同比上升10.04%；半钢胎开个率为67.65%，环比上升1.71%，同比上升0.97%。

下游汽车市场：2018年8月，中国重卡市场累计销售7.2万辆，环比下降4%，比去年同期的9.37万辆下滑23%。截至8月，中国重卡市场累计销售81.84万辆，同比增长7%。

8月，汽车生产199.99万辆，环比下降2.10%，同比下降4.38%；销售210.34万辆，环比增长11.34%，同比下降3.75%。其中，商用车生产29.47万辆，环比下降7.17%，同比下降2.43%；销售31.35万辆，环比增长4.65%，同比增长1.11%。1-8月，汽车产销1813.47万辆和1809.61万辆，同比增长2.77%和3.53%；其中商用车产销281.58万辆和290.35万辆，同比增长7.69%和8.71%。

期货方面：本周沪胶主力震荡小幅下跌，周开盘价12430，最高价12620，最低价12185，周收盘价12360，跌105，持仓量309666，减少28264，成交量1172378。

橡胶主力合约K线图

库存方面：截至2018年9月17日，青岛保税区橡胶总库存整体下滑至21.15万吨，较上期下滑2.94%；其中，天然橡胶库存下跌2.38%至9.01万吨;合成橡胶库存大幅下滑3.45%至11.77万吨；复合橡胶库存持稳在0.37万吨。

截止2018年9月28日，上期所天胶库存增加0.59万吨至57.15万吨；仓单增加0.65万吨至52.08万吨。本周期货总库存继续增加，远超去年同期，仓单也继续保持增加势头，今年仓单到期时仍会有大量老仓单流出，预计会对现货市场构成一定冲击。 下周市场预测：

截止9月17日青岛保税区库存虽略有下降，但保税区区外库存高位、加上交易所高库存及隐形库存也显示后市仍面临着较大的库存压力；随着“金九银十”到来，轮胎厂开工率有所提高，一定程度上利好橡胶市场，但即将到来的国庆长假将制约开工率的进一步提高；目前主产胶国处于生产旺季，新胶产量不断增加，国内进口或将持续增加；供应量的增加及橡胶库存高位使得橡胶持续处于供大于求矛盾中。目前并无实质利好题材能够转变橡胶供需偏空的格局，在库存没有得到有效去化之前，始终对橡胶价格构成压制。预计后期橡胶市场偏弱宽幅震荡。