YR天然橡胶市场周报（2019.2.11-2.15）

春节过后国内天然橡胶产区处于停割期，泰国产区虽仍处于割胶期，但产量逐步萎缩；中美贸易团队于2019年2月14日至15日在北京举行新一轮中美经贸高级别磋商，市场中众多人士对中美贸易磋商取得突破的希望升温；2019年1月中国进口天然橡胶及合成橡胶同环比双双下跌；受多重积极因素影响，本周橡胶价格震荡上涨，市场情绪较为乐观，企业报盘积极性提高，实际成交情况一般。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国合艾市场原料价格小幅上涨。目前泰国虽然处于割胶期但割胶量相对之前减少，导致原料供应相对紧张，原料价格小幅上涨。

下游轮胎市场：本周轮胎厂开工率较上周较大幅度增长。截止2月15日山东地区轮胎企业全钢胎开工率为32.29%，较上周开工率5.23%增长27.05%，同比增长8.49%；半钢胎开个率为34.08%，较上周开工率7.27%增长26.81%，同比增长4.9%。

2018年12月份中国橡胶轮胎外胎产量7232万条，同比2017年12月7763万条产量，负增长-6.8%；2018年全年累计产量81641万条，同比2017年全年产量92617万条，负增长-11.9%。

下游汽车市场：2019年1月，我国重卡市场共约销售各类车型9.6万辆，环比2018年12月增长16%，但比上年同期的10.96万辆下滑了12%。

2018年12月，与上月相比，汽车产量略降，销量小幅增长；与上年同期相比，产销均呈较快下降。1-12月，汽车产销同比均呈小幅下降，降幅比1-11月略有扩大。12月，汽车生产248.22万辆，环比下降0.65%，同比下降18.39%；销售266.15万辆，环比增长4.46%，同比下降13.03%。

期货方面：本周沪胶主力震荡下跌，周开盘价11400，最高价11900，最低价11265，周收盘价11640，涨220，持仓量332796，增加392，成交量1471686。

橡胶主力合约K线图

截止2019年2月15日，上期所天胶库存减少0.009万吨至43.7万吨；仓单增加0.36万吨至41.76吨。

下周市场预测：

2019年1月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计61.9万吨，环比12月下跌7.2%，同比去年1月69.7万吨下跌11.2%；2018年12月份中国橡胶轮胎外胎产量7232万条，负增长-6.8%；天然橡胶进口量同环比双双下跌，下游需求也在不断下降，但因国内保税区库存、上期所库存及云南产区库存处于高位，供应端减少的量低于国内高位库存，橡胶基本面依旧供大于求；对于中美贸易战谈判结果因存在根本的结构改革问题很难达成一致，笔者对谈判结果不看好，再加上目前全球经济放缓，宏观面偏弱，预计下周橡胶市场弱势震荡下调。