YR天然橡胶市场周报（2019.3.11-3.15）

印马泰3国橡胶出口吨位计划提振沪胶市场，但实际效果有限；目前东南亚橡胶主产区产量下降，但随着到港数量的增加、国内新胶即将开割，后期新增供应逐步显现，再加上目前橡胶库存整体处于高位，尽管目前国内轮胎厂开工情况整体较好，橡胶基本面依旧供大于求，本周橡胶价格延续下跌态势。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国合艾市场原料价格延续小幅上涨。目前天然橡胶主产区进入低产期，导致原料供应相对紧张，原料价格小幅上涨。

期货方面：本周沪胶主力合约较大幅度下跌，跌幅2%，周开盘价12085，最高价12285，最低价11810，周收盘价11850，跌245，持仓量280584，减少8088，成交量1364726。

截止2019年3月15日，上期所天胶库存增加0.2万吨至44.01万吨；仓单增加0.28万吨至42.61吨。

下周市场预测：

供需上来看，3月份东南亚产区处于低产阶段，产量较2月份进一步减少，但叠加进口量因素，2月份到港量大，造成区外库存持续增加，总的供应或将继续增加。3月开始是传统下游旺季来临的时间点，需求将会比2月份有所回升，但因橡胶整体库存处于高位，橡胶整体依旧供大于求。

政策面上来看，自4月1日起降低增值税，对于橡胶行业来说，供需关系变化将会受到一定影响，对下游加工业来说，利润增长无疑是一个好消息，需求或会有所改善，对去库存也有一定辅助作用，长期来看的话刺激消费的政策对于橡胶现货及期货价格的上涨都有一定利好。

技术面上来看，相关技术指标显示橡胶主力合约价格进一步向下调整可能较大，重点关注11800附近支撑位，若支撑位破位，价格继续下探到11350附近。

综合来看，目前橡胶基本面依旧供大于求抑制橡胶价格反弹，且橡胶主力合约技术面上看跌可能较大，预计下周橡胶市场震荡下调。