YR天然橡胶市场周报（2019.3.25-3.29）

三月底过后国内橡胶主产区及泰国东北部割胶陆续开始，供应端增加，而下游需求暂无明显改善，尽管2月份天然橡胶进口量环比大幅减少，但受制于宏观面偏弱、国内橡胶高库存、下游需求偏弱影响，橡胶基本面依旧偏弱，本周橡胶价格延续较大幅度下调。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国合艾市场原料价格延续震荡小幅上行。目前天然橡胶主产区进入低产期，导致原料供应相对紧张，原料价格小幅上涨。目前橡胶价格延续下跌，泰国北部地区已经开始开割，随着后期供应的增加及受橡胶价格下调影响，预计后期原料价格或将下调。

期货方面：本周沪胶主力合约延续较大幅度下跌，周开盘价11845，最高价11845，最低价11090，周收盘价11245，跌635，持仓量198204，减少50072，成交量1015422。

截止2019年3月29日，上期所天胶库存减少0.65万吨至43.73万吨；仓单减少0.72万吨至42.21吨。

下周市场预测：

据了解目前泰国北部已经开割，产区天气较为正常，月底过后国内云南产区也迎来全面开割，后期供应转向宽松，抑制橡胶价格反弹。受中美贸易战影响，轮胎产量及出口量减少，据中橡协轮胎分会统计，2018年，中国汽车轮胎总产量约为6.48亿条，同比下降0.76%。全国轮胎产量20年来首次出现负增长。从下游需求来看依然没有看到亮点，轮胎厂并没有出现大量采购的行为，依旧按需采购，对橡胶价格难以产生支撑。

技术面上，目前05合约临近交割，交易所存在40多万吨的库存压力，且国内现货库存处于高位没有得到较好消化，沪胶反弹动力有限，目前主力合约价格在下行通道运行，因前期连续下跌之后，继续下跌空间有限，且存在反弹需求，下周主力合约震荡偏弱运行概率较大，关注区间位10800-11500。

综合来看，目前橡胶基本面依旧供大于求抑制橡胶价格反弹，且橡胶主力合约技术面上不支持较大幅度反弹，预计下周橡胶市场震荡偏弱运行。