YR天然橡胶市场周报（2019.4.22-4.26）

本周天然橡胶市场震荡偏弱运行。目前国内外产区处于低产状态，供应上有所减少，后期随着主产区陆续开割，供应将较为明显增加，加上目前国内库存高位，橡胶供应端宽松，近期下游主要轮胎厂开工率处于正常水平但下游轮胎出口量较大幅度减少，抑制橡胶需求难有明显改观，橡胶依旧供大于求，预计短期内橡胶市场延续弱势。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国地区原料市场较平稳运行，价格变动不大。随着后期泰国地区陆续进入开割，原料供应量增加，预计后期原料价格或将小幅下调。

期货方面：本周沪胶主力合约延续较大幅度下跌，周开盘价11480，最高价11615，最低价11255，周收盘价11270，减200，持仓量461388，增加9108，成交量1211720。

截止2019年4月26日，上期所天胶库存减少1.25万吨至43.05万吨；仓单减少0.87万吨至41.55吨。

下周市场预测：

供应上，目前国内外主产区割胶量增加不明显，后期随着云南地区割胶量上升及东南亚主产区后期也将陆续开割，后期天胶产量将明显增加。3月我国天然及合成橡胶进口量环比大增56.6%，后期随着东南亚割胶量增加导致供应的增加，国内进口量仍将明显增加。

需求上，随着基建开工增加，3月份我国重卡市场销售量较大幅度上升。受中美贸易战及欧盟反倾销影响,轮胎市场整体形势发展不容乐观，从出口数据看，今年一季度出口下降幅度明显，反应出需求面不容乐观。

技术面上，目前天胶主力合约从均线排列上看处于空头排列偏空运行，因前期较大幅度下跌，目前价格处于相对低位，继续下跌空间不大，关注区间11100-11600。

综合来看，目前交易所库存和保税区外库存均持续增加，后期主产区割胶量陆续增加，供应压力依然明显，下游轮胎厂开工率维持正常水平，但实际景气度一般，经销商库存不断增加。橡胶基本面依旧供大于求，预计下周橡胶市场维持弱势运行。