YR天然橡胶市场周报（2020.11.2-11.6）

本周橡胶市场较大幅度回调。在主产区没有天气明显异常下，原料价格有所高估，带来原料市场重新修复的调整行情，随着原料价格下调及欧美疫情加剧，因欧美国家面临再次封城举措，对橡胶下游轮胎需求影响较大，带来橡胶高位大幅回落。受近期下游采购增加影响，带来青岛港口库存环比小幅下滑。后期橡胶市场主要关注产量的回升情况，以及产区原料价格波动情况。预计短期胶价或维持调整态势，须等待供需基本面新的驱动因素出现。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国合艾地区原料价格维持较明显的跌幅，尤其是胶水，主要跟原料价格吸引力增加带来割胶积极性提振有较大关系，同时，价格下跌之后，现货市场买涨不买跌的心态也助推了原料价格进一步下跌。目前泰国主产区胶水及杯胶价格基本回落到2016年同期水平，但仍高于其他年份。在主产区没有天气明显异常下，原料价格有所高估，带来这波重新修复的调整行情，预计短期内原料价格处于调整状态。

期货方面：本周沪胶主力合约较大幅度下跌，周开盘价15735，最高价16030，最低价14655，周收盘价14745，降935，持仓量194394，减少19231，成交量5685496。

截止2020年11月6日，上期所天胶库存增加0.56万吨至25.35万吨；仓单增加0.39万吨至22.50万吨。

下周市场预测：

供应上, 据中国海关总署10月13日公布的数据显示，2020年9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计86.6万吨，同比增59%。2020年1-9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计537.3万吨，较2019年同期的470.9万吨增加14.1%。

需求上，2020年10月份，我国重卡市场销售12.9万辆，环比下降14.3%，同比增长41%；1-10月重卡市场累计销量达到约136.5万辆，累计同比增幅达到39%，净增长超过38万辆。重卡销量增加带来橡胶季节性需求进一步增加，供需有望继续改善，带动橡胶需求增加，支撑橡胶价格上涨。

前期国内外主产区降雨较多导致原料偏紧，特别是海南产区接连台风，降雨天气影响显著，胶农割胶工难以正常开展，原料争夺现象明显，导致原料价格被高估，带来本周原料市场重新修复的调整行情，橡胶价格随着原料价格下调而下调；需求端来看，轮胎厂开工率环比继续提升，且明显高于去年同期，订单维持稳中向好，国内重卡销量同、环比上升显示轮胎需求强劲；随着欧美疫情加剧，因欧美国家面临再次封城举措，对橡胶下游轮胎需求影响较大，橡胶价格出现回调，胶价的回调幅度主要看成本端的支撑，海南将迎来新的台风，预计原料偏紧将持续，原料端支撑仍较强。受欧美疫情二次爆发和美国大选影响，预计短期内橡胶市场处于调整态势。