橡胶主力回落 消息面因素影响力开始减弱

7月30日，橡胶早盘冲高后午盘回落，至7月31日，橡胶主连依然跌势，31日日内主连在10350附近短空。

我们之前提到过，消息面出现利多因素时，将会有很大可能性在短时间内提振市场从而达到胶价回升。如之前所说，国内宽松政策以及人民币近期的一路贬值，确实在短期内造成了天胶回升，但回落的速度之快令人感到失望，一日盘后变出现回落。这也在一定程度上反映了基本面上供给侧的问题之严重以及天胶目前的压力之大。

截至7月27日青岛保税区库存继续上升至20万吨，较上期值增加1.14万吨(+6.0%)；上期所库存达到52.7万吨(+0.19万吨)，注册仓单数量48.26万吨(+0.16万吨)。基差上，16年全乳胶现货10025，基差-275，现货贴水期货。合成橡胶上倒是一路上涨，顺丁橡胶7月30日最新价格13191.67元/吨，最近30天上涨12.27%，但上涨势头目前对于提振天胶市场，显得比较乏力。

对于以上的问题基本上可做出一些总结，在库存问题上，2018年整个上半年一直没得到解决，反而持续处于高位，无论是显性还是隐性。下游消化上也无明显波动导致需求增加，所以在整一个后半年，库存问题依然是大问题，换句话说供给侧的问题是大问题也没有人质疑，但这已不是新调子了，下半年要想实现实质性的回升，还是要看攻击。况且，一个压力比较大的因素是生产淡季要来临了。前期的高开工给企业带来了库存上的承压，轮胎厂开始降低开工以此缓解库存压力，同时由于终端库存维持在较高水平，也给企业造成了一定的影响。目前无论政府进出口政策还是货币政策，在短期上起到的提振作用可能已然结束。未来10000大关的抗性只会集中在沪胶本身上。

主力合约1809临近交割月，资金开始移仓远月，操作上多单投资者可以尝试移仓到远期。对于投资止损来说，空单的投资者可以谨慎地，注意谨慎地继续持有，毕竟局部上偶尔出现多单还是会有可能。政策影响结束，剩下的，就是现实问题了。