天然橡胶市场周报（2018.1.29-2018.2.2）

本周天然橡胶市场震荡小幅下行。贸易商出货积极性较高，下游轮胎厂开工率弱势维小幅下行，原料采购积极性不高，仍以刚需为主，实际成交情况一般。目前橡胶整体供应充足，需求欠佳，供需矛盾弱势难改，预计短期内价格以震荡为主。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周原料价格涨跌不一，供应充裕，原料价格维持弱势运行，但1月旺季即将过去，价格下行亦有限。

下游轮胎市场：本周轮胎开工率相对上周小幅下滑。目前轮胎市场需求处于淡季，市场整体成交氛围一般，库存不断累积，再加上环保税开始征收，轮胎厂开工率难以较大幅度回升。截止2.2日山东地区轮胎企业全钢胎开工率67.95%，环比下滑0.4%；半钢胎开工率70.67%，环比下滑0.22%。据了解，目前轮胎厂橡胶库维持正常水平，补货积极性欠佳，基本都是按需采购导致橡胶市场整体交投氛围较冷清。

下游汽车市场：根据中汽协最新数据，2017年我国汽车产销呈小幅增长，全年共产销2901.54万辆和2887.89万辆汽车，同比增长3.19%和3.04%。后期随着购置税优惠的到期，汽车行业将经受缺乏政策优惠的考验，汽车行业能否如近两年般火爆，汽车消费能力是否被提前透支还有待观察。

重卡方面，由于大部分重卡销售商将年前的订单押后至一月份，导致1月份重卡销量较12月份大幅增长。2018年1月份，中国重卡销售量达到9.8万辆，同比增长18%，环比增长48%。一月份，中国重卡销售量达到9.8万辆，同比增长18%，环比增长48%。

期货方面：本周沪胶期货窄幅震荡下行，周开盘价13730，最高价13950，最低价12880，周收盘价13005，跌765，持仓量509384，增加24232，成交量2166932。

橡胶主力合约K线图

库存方面：近期保税港区橡胶库存持续增加，截止一月中旬青岛保税区橡胶库存较月初增加1.06万吨至24.62万吨，环比增长4.5%，较去年同期12.18万吨增加12.44万吨，同比增长102.1%，目前天然橡胶整体库存处于偏高状态，后期仍有增长空间。截止2018年2月2日，上海期货交易所天然橡胶库存周度增加0.95万吨至42.64万吨，仓单增加0.71万吨至37.22万吨。天胶货源充足进一步压制天然橡胶价格反弹。

下周市场预测：

近期天胶供应增加，对橡胶价格形成利空。据了解1—12月我国共进口天然橡胶509.6万吨，同比增长18.45%，增加79.38万吨；受春节影响下游需求继续萎缩，轮胎厂开工率将继续下行，随着环保税的征收及环保督查压力加大，短期内轮胎开工率难以大幅提升，橡胶整体需求依旧偏弱；近期青岛保税港区橡胶库存不断增加，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观，供需依旧失衡，短期内难有改观；综合以上因素来看，目前天然橡胶依旧供大于求，短期内供需矛盾依旧存在，预计下周天然橡胶价格继续震荡窄幅下调。