天然橡胶市场周报（2018.1.22-2018.1.26）

本周天然橡胶市场震荡小幅下行。贸易商出货积极性较高，下游轮胎厂开工率弱势维稳，原料采购积极性不高，仍以刚需为主，实际成交情况一般。橡胶需求难有大改观，青岛保税区库存持续增加，橡胶供需矛盾弱势难改，预计短期内价格以震荡为主。

天然橡胶价格走势

原料方面：随着泰国泰国南部主产区雨量降低，大部分地区气温逐渐回升，橡胶供应将逐步恢复正常，本周原料价格相对上周小幅降低，预计下周原料价格继续窄幅震荡。

下游轮胎市场：目前轮胎市场需求处于淡季，市场整体成交氛围一般，库存不断累积，再加上环保税开始征收，轮胎厂开工率难以较大幅度回升。截止1.26日山东地区轮胎企业全钢胎开工率68.4%，环比微幅上涨0.2%；半钢胎开工率70.9%，环比微幅上涨0.4%。据了解，目前轮胎厂橡胶库维持正常水平，补货积极性欠佳，基本都是按需采购导致橡胶市场整体交投氛围较冷清。

下游汽车市场：据了解，2017全年重卡销量及汽车产销量整体增加，2017年12月重卡销量及汽车产销量环比处于下降状态，具体如下：2017年12月，重卡销量6.63万辆，环比下降21.82%，同比降12.02%；2017年重卡销量111.69万辆，同比增长52.38%。

2017年12月，汽车生产304.14万辆，环比下降1.26%，同比下降0.70%；销售306.03万辆，环比增长3.47%，同比增长0.10%。2017年，汽车产销2901.54万辆和2887.89万辆，同比增长3.19%和3.04%。 2017年重卡销量同比大幅增加及汽车产销量增长反应出橡胶全年需求增加，但2017年12月受下游需求偏弱影响重卡销量处于下降状态，反应出轮胎及橡胶需求偏弱。

期货方面：本周沪胶期货窄幅震荡下行，周开盘价14095，最高价14150，最低价13645，周收盘价13770，跌295，持仓量485152，增加52294，成交量1826778。

橡胶主力合约K线图

库存方面：近期保税港区橡胶库存持续增加，截止一月中旬青岛保税区橡胶库存较月初增加1.06万吨至24.62万吨，环比增长4.5%，较去年同期12.18万吨增加12.44万吨，同比增长102.1%，目前天然橡胶整体库存处于偏高状态，后期仍有增长空间。截止2018年1月26日，上海期货交易所天然橡胶库存周度增加0.39万吨至41.93万吨，仓单增加1.39万吨至36.27万吨。

下周市场预测：

据了解，12月泰国出口天然橡胶36.6万吨，同比增长12.2%，环比增长1.5%。中国天然橡胶80%左右需要进口，其中最大的进口国为泰国，随着近期泰国及其他国家出口量增加，国内天胶进口量也在不断增加，从而导致供应压力增大以及库存快速累积，对橡胶价格形成利空；下游轮胎开工率弱势持稳，随着环保税的征收及环保督查压力加大，短期内轮胎开工率难以大幅提升，橡胶整体需求依旧偏弱；近期青岛保税港区橡胶库存不断增加，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观，供需依旧失衡，短期内难有改观；综合以上因素来看，目前天然橡胶依旧供大于求，短期内供需矛盾依旧存在，预计下周天然橡胶价格震荡窄幅下调。