天然橡胶市场周报（2018.3.5-3.9）

本周天然橡胶市场弱势运行，价格震荡下行。节后有消息称泰国政府拟下令300万莱橡胶园在本年5-7月暂停割胶三个月，由政府出资补贴胶农损失，欲以此提振低迷的胶价。受此影响，上周天胶价格震荡上行。但因实施难度较大，后期无疾而终的可能性较大，本周开始天然橡胶价格震荡下行。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周原料价格涨跌不一，供应充裕，原料价格维持弱势运行。

下游轮胎市场：春节过后，下游轮胎厂开工率基本恢复正常。本周山东地区轮胎企业开工率与上周相比增加，其中全钢胎开工率71.16，环比上涨12.3%，同比上涨4.47%；半钢胎开工率为71.16%，环比上涨12.3%，同比下滑1.1%。

2018年1月,中国出口轮胎4221万条，同比增长2.8%，环比下降8.0%。

下游汽车市场：2018年2月，国内重卡市场共约销售各类车型6.8万辆，比去年同期下降21.3%，环比今年1月的10.96万辆大幅下跌38%。1-2月我国重卡市场累计销车17.76万辆，比去年同期的169394辆上升5%。

期货方面：本周沪胶期货窄幅震荡下行，周开盘价12905，最高价13185，最低价12555，周收盘价12620，跌330，持仓量391748，减少3006，成交量2058950。

橡胶主力合约K线图

库存方面：截至2018年3月2日，青岛保税区橡胶库存较1月中旬增长约3.2%，净增近8000吨至25.4万吨，较去年同期大增8.8万吨。其中其中天然橡胶库存为13.26万吨，较1月中旬减少0.44万吨，跌幅3.21%；合成橡胶库存11.77万吨，较1月中旬增加1.23万吨，增幅11.67%；复合胶库存继续保持在0.39万吨，持平。

截止2018年3月9日，上期所天胶库存增加0.078万吨至43.79万吨；仓单增加0.21万吨至39.86万吨。

下周市场预测：

供应端：2018年2月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计37.8万吨，环比1月大幅降低45.8%，较去年同期大幅降低32.5%。1-2月累计进口量为107.5万吨，同比增长0.8%。虽然2月份我国天然橡胶进口量减少，但1-2月累计进口量较去年同期仍是增长状态，反应出近期天然橡胶供应呈现增加状态，对橡胶价格反弹利空。

需求端：2018年2月，国内重卡市场共约销售各类车型6.8万辆，比去年同期下降21.3%；重卡销量下降一定程度上反应出橡胶需求不理想。

库存方面：截至2018年3月2日，青岛保税区橡胶库存较1月中旬增长约3.2%，净增近8000吨至25.4万吨，较去年同期增加8.8万吨。

春节过后，下游工厂开工率基本维持正常，但原料方面以消耗库存为主，随着3月份的到来，汽车及重卡消费传统上会上升，橡胶需求增加，在一定程度上会消耗目前现有库存，但是橡胶需求短期内难以大幅增加，目前青岛保税区橡胶库存处于高位，橡胶供大于求矛盾难以解决，预计后期橡胶市场震荡弱势运行为主。