天然橡胶市场周报（2018.3.12-3.16）

本周天然橡胶市场震荡偏好运行，现货市场成交稍有转暖，船货市场相对清淡。近期下游工厂开工率提高，在需求恢复的预期下，天胶价格有支撑，本周价格震荡上行，但因下游工厂多以消耗库存为主，现货成交一般。

天然橡胶价格走势

原料方面：受停割的影响，本周泰国地区原料价格表现坚挺，价格维持小幅上涨势头。

下游轮胎市场：近期下游轮胎厂开工率基本恢复正常，本周山东地区轮胎企业开工率与上周相比基本维持稳定，其中全钢胎开工率72.40%，环比下降0.05%，同比上涨3.76%；半钢胎开工率为72.00%，环比上涨0.84%，同比下滑0.79%。

2018年1月,中国出口轮胎4221万条，同比增长2.8%，环比下降8.0%。

下游汽车市场：2018年2月，国内重卡市场共约销售各类车型6.8万辆，比去年同期下降21.3%，环比今年1月的10.96万辆大幅下跌38%。1-2月我国重卡市场累计销车17.76万辆，比去年同期的169394辆上升5%。

3月国内乘用车市场零售表现相对较强，第一周日均零售达到4.6万台，同比增长8.8%。

期货方面：本周沪胶期货窄幅震荡运行，周开盘价12670，最高价12880，最低价12515，周收盘价12580，跌40，持仓量404824，增加13076，成交量1743206。

橡胶主力合约K线图

库存方面：截至2018年3月2日，青岛保税区橡胶库存较1月中旬增长约3.2%，净增近8000吨至25.4万吨，较去年同期大增8.8万吨。其中其中天然橡胶库存为13.26万吨，较1月中旬减少0.44万吨，跌幅3.21%；合成橡胶库存11.77万吨，较1月中旬增加1.23万吨，增幅11.67%；复合胶库存继续保持在0.39万吨，持平。

截止2018年3月16日，上期所天胶库存增加0.078万吨至43.79万吨；仓单增加0.21万吨至39.86万吨。

下周市场预测：

供应端：2018年2月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计37.8万吨，环比1月大幅降低45.8%，较去年同期大幅降低32.5%。1-2月累计进口量为107.5万吨，同比增长0.8%。虽然2月份我国天然橡胶进口量减少，但1-2月累计进口量较去年同期仍是增长状态，反应出近期天然橡胶供应呈现增加状态，对橡胶价格反弹利空。据了解，今年云南西双版纳产区无干旱、白粉病及低温等不利因素影响，割胶时间较去年或将提前一个月，后期国内天胶供应将增加。

需求端：2018年2月，国内重卡市场共约销售各类车型6.8万辆，比去年同期下降21.3%；重卡销量下降一定程度上反应出橡胶需求不理想。

库存方面：截至2018年3月2日，青岛保税区橡胶库存较1月中旬增长约3.2%，净增近8000吨至25.4万吨，较去年同期增加8.8万吨。

综合来看，目前下游工厂开工率维持正常，原料普遍维持半个月到一个月，采购积极性一般，按需采购。随着3月份的到来，汽车及重卡消费传统上会上升，橡胶需求增加，在一定程度上会消耗目前现有库存。按照往年规律后期天胶进口量或将继续增加，再加上云南地区或将提前割胶，后期天胶供应端难减少，橡胶供大于求矛盾难以解决，预计后期橡胶市场震荡弱势运行为主。