YR天然橡胶市场周报（2019.11.4-11.8）

本周橡胶市场宽幅震荡。本周二因上期所修订天然橡胶合约实施细则，对国产SCR WF包装上制定新的标准，沪胶较大幅度上涨，随着消息面利好消息被消化，在割胶旺季供应量增加预期的影响下，需求量改变不明显，橡胶基本面依旧偏弱，价格反弹受阻后价格开始回调。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周原料市场震荡运行,价格涨跌互现。目前泰国主产区处于割胶旺季，原料供应增加，原料价格已经跌至近四年低位，受成本支撑及泰国政府补贴政策影响，预计原料价格继续较大幅度下跌可能不大，价格低位运行为主。

期货方面：本周沪胶主力合约价格震荡上涨，周开盘价11880，最高价12280，最低价11820，周收盘价11970，涨85，持仓量307066，减少14960，成交量2129086。

截止2019年11月8日，上期所天胶库存增加0.13万吨至48.35万吨；仓单增加1.79万吨至43.33万吨。

下周市场预测：

供应上，中国据海关总署公布的数据显示，中国9月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为54.6万吨，较上月的53.8万吨增加1.5%。中国1-9月进口总量为471.3万吨，同比下滑8%。今年前9月橡胶进口量同比减少一定程度上利多橡胶市场。目前国内外产区处于割胶旺季，产区天气正常，且上游加工利润不错，产量大概率可以正常释放，后期产量有增加预期。

需求上，临近年底，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，重卡销量持续走好，对天然橡胶消费有所支撑；目前处于秋冬环保严查阶段，企业开工将不定期地受到影响，短期轮胎厂家开工或以稳为主。受全球经济增长疲软导致的需求下降影响，进入十一月份以后工地开工率降低，利空重卡销量，同时汽车销量也进入淡季。

综合来看，受全球经济增长疲软导致的需求下降影响，进入十一月份以后工地开工率降低，重卡销量难上升，汽车销量也进入淡季，下游市场需求难有改观。目前国内外主产区处于割胶旺季产量增加，橡胶市场总体供大于求难有改善，加上全球经济不确定性加剧，橡胶基本面依旧偏弱。随着利好消息炒作结束，预计橡胶震荡偏空运行。