YR天然橡胶市场周报（2020.1.6-2020.1.10）

本周橡胶市场宽幅震荡，成交活跃度一般。周一受美伊政治局势紧张影响，原油价格大幅上涨，橡胶价格追随较大幅度上涨，随着美伊冲突缓和，橡胶价格开始冲高回落。目前主产区应处于割胶旺季，供应端仍存压力，橡胶价格上涨受阻。目前国内港口库存尚未大量累积，橡胶价格存在支撑；下游终端重卡市场销售量连续增加为橡胶价格提供支撑，在此背景下橡胶市场维持宽幅震荡行情。

天然橡胶价格走势

原料方面：2019年末，泰国主产区降水量同比明显减少，受天气因素影响，本周泰国主产区原料价格上涨，后期原料价格重点关注天气因素变化情况。

期货方面：本周沪胶主力合约宽幅震荡运行，周开盘价12810，最高价13250，最低价12800，周收盘价13100，涨290，持仓量216427，减少4286，成交量990019。

截止22020年1月10日，上期所天胶库存增加0.19万吨至25.25万吨；仓单增加0.57万吨至23.47万吨。

下周市场预测：

供应上，中国11月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为63.6万吨，较10月50万吨增加27.2%，较上年同期的67.4万吨则下滑5.6%。中国1-11月份天然橡胶及合成橡胶进口量同比减少，目前泰国地区处于割胶旺季，如无大的天气变化，在补贴政策持续实施下，产量平稳释放，维持旺季增产预期，限制出口政策结束之后泰国在积极寻找新的途径增加出口，后期国内到港量有增加预期。

需求上，目前处于秋冬环保严查阶段，轮胎厂企业开工将不定期地受到影响，开工难有提升空间，轮胎厂冬储积极性一般；临近年底，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，重卡销量持续走好，12月重卡销量预计9万辆，同比增长9%，未来几个月内销量或将继续维持较好态势，对橡胶价格上涨提供支撑。

综合来看，中国1-11月份天然橡胶及合成橡胶进口量同比减少，利多橡胶市场，但后期供应量有增加预期，供应端仍压力；下游轮胎厂开工率维持平稳，显示橡胶需求无明显变化，但橡胶终端市场重卡销量持续增加，重卡销量好于预期对橡胶价格提供支撑；近期保税总库存维持小幅上行态势，在库存未明显增加之前橡胶存在支撑；在橡胶多空矛盾冲突不明显的情况下，预计短期维持宽幅震荡。