YR天然橡胶市场周报（2020.1.13-1.17）

本周橡胶市场宽幅震荡，成交活跃度一般。中美贸易达成第一阶段协议，尽管阶段性缓和基本在市场预期内，但随着该事件落地后，后期国内贸易环境有所改善，阶段性利好橡胶下游轮胎出口。目前主产区应处于割胶旺季，供应端仍存压力，橡胶价格上涨受阻。目前国内港口库存尚未大量累积，橡胶价格存在支撑；下游终端重卡市场销售量连续增加为橡胶价格提供支撑，在橡胶供需矛盾不突出的情况下，橡胶市场维持宽幅震荡行情。

天然橡胶价格走势

原料方面：受天气因素影响，本周泰国主产区原料价格上涨，泰国产区原料价格坚挺给橡胶较强成本支撑，后期原料价格重点关注天气因素变化情况。

期货方面：本周沪胶主力合约宽幅震荡运行，周开盘价13080，最高价13425，最低价13055，周收盘价13075，跌25，持仓量221895，增加5468，成交量1041396。

截止2020年1月17日，上期所天胶库存增加0.17万吨至25.43万吨；仓单增加0.35万吨至23.83万吨。

下周市场预测：

供应上,2019年12月，中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为72.8万吨。2019年橡胶进口总量657.6万吨，较2018年的700.8万吨下降6.2%。2019年中国天然橡胶及合成橡胶进口量同比减少，支撑橡胶价格上涨。目前泰国地区处于割胶旺季，如无大的天气变化，在补贴政策持续实施下，产量平稳释放，维持旺季增产预期，限制出口政策结束之后泰国在积极寻找新的途径增加出口，后期国内到港量有增加预期。

需求上，因检修厂家开工恢复，近期国内轮胎厂开工恢复性上涨，但春节临近，有停产放假预期，预计后期厂家开工将以下滑为主；临近年底，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，重卡销量持续走好，2019年重卡销售117.4万辆 同比增长2.3%，对橡胶价格上涨提供支撑。

综合来看，2019年天然橡胶及合成橡胶进口量同比减少，利多橡胶市场，但后期供应量有增加预期，供应端仍压力；橡胶终端市场重卡销量持续增加，重卡销量好于预期对橡胶价格提供支撑；近期保税总库存维持小幅上行态势，在库存未明显增加之前橡胶存在支撑；在橡胶多空矛盾冲突不明显的情况下，预计短期维持宽幅震荡。