YR天然橡胶市场周报（2020.3.2-3.6）

本周橡胶市场弱势震荡运行，市场活跃度偏低。下游轮胎厂陆续复工，采购意愿偏低，橡胶需求维持弱势；随着国外疫情扩大，市场担忧情绪增加，全球货币转向宽松的倾向明显，总体宏观氛围偏暖，国外主产区处于低产，支撑橡胶价格，在多空因素交织下本周橡胶价格维持震荡。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国合艾市场原料价格小幅震荡。目前泰国主产区处于低产，支撑原料价格，但受疫情影响，需求有减少预期，在此背景下预计原料价格维持偏弱震荡。

期货方面：本周沪胶主力合约震荡运行，周开盘价10575，最高价11255，最低价10550，周收盘价10900，涨350，持仓量134326，减少8192，成交量642660。

截止2020年3月6日，上期所天胶库存增加0.02万吨至24.46万吨；仓单减少0万吨至23.84万吨。

下周市场预测：

供应上, 2019年橡胶进口总量657.6万吨，较2018年的700.8万吨下降6.2%。2019年中国天然橡胶及合成橡胶进口量同比减少，再加上泰国主产区处于低产状态，对橡胶价格存在一定支撑。但随着近期到港量增加，下游需求偏弱，国内库存维持累库状态，利空橡胶市场。

需求上，今年2月，我国重卡市场预计销售各类车型3.9万辆左右，同比下滑约50%，重卡市场自去年7月份以来的“七连涨”被终结。受国内春节以及国内肺炎疫情爆发因素影响，2月重卡销量下降明显。同时2020年2月汽车经销商库存预警指数为81.2%，环比上升29.5个百分点，同比上升27.7个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。

综合来看，近期下游轮胎企业陆续恢复开工，但是恢复速度实际上仍旧缓慢，且轮胎厂采购积极性一般，橡胶需求短期难有大的提升；前期进口增加带来库存累积施压胶价，国内供应端相对宽松，库存仍处于累库状态，待后期需求的进一步跟进来消耗库存；近期海外疫情扩散，带来全球货币转向宽松的倾向明显，总体宏观氛围偏暖；2月全国汽车经销商库存预警指数位于警戒线之上且下游重卡销量同比较大幅度下滑，反应出下游需求疲软；国外主产区进入低产期，一定程度上支撑橡胶价格；整体上预计橡胶市场维持震荡运行。