YR天然橡胶市场周报（2020.2.24-2.28）

本周橡胶市场弱势运行，市场活跃度偏低，随着国外疫情扩大，市场担忧情绪增加，再加上轮胎厂开工率总体偏低，橡胶需求端偏弱，本周橡胶价格较大幅度下滑。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国合艾市场原料价格小幅震荡。目前泰国主产区处于低产，支撑原料价格，但受疫情影响，需求有减少预期，在此背景下预计原料价格维持偏弱震荡。

期货方面：本周沪胶主力合约较大幅度下行，周开盘价11630，最高价11630，最低价10535，周收盘价10550，跌1170，持仓量142518，减少16750，成交量577403。

截止2020年2月28日，上期所天胶库存减少0.009万吨至24.43万吨；仓单减少0.004万吨至23.84万吨。

下周市场预测：

供应上, 2019年橡胶进口总量657.6万吨，较2018年的700.8万吨下降6.2%。2019年中国天然橡胶及合成橡胶进口量同比减少，再加上泰国主产区处于低产状态，对橡胶价格存在一定支撑。但随着近期到港量增加，下游需求偏弱，国内库存维持累库状态，利空橡胶市场。

需求上，从中国汽车工业协会获悉，根据中汽协对重点企业统计数据预计，1月份我国汽车产销量分别为178.3万辆和194.1万辆，环比分别下降33.5%和27%，同比分别下降24.6%和18%。1月份主要是临近春节的季节性影响，而2月受国内疫情影响，销量或将进一步示弱。下游轮胎厂方面，本近期轮胎厂按计划复工，但因人员未到位，运输不畅，订单欠佳等因素影响，开工恢复情况一般，目前工厂大都以消耗节前原料库存为主，橡胶需求偏弱。

综合来看，目前主产区处于低产状态，供给端对期价形成支撑。近期国内疫情控制表现乐观，下游轮胎厂陆续恢复，但恢复进度仍较缓慢，且前期进口增加带来的库存累积也将在短期继续施压胶价，且本周国外疫情扩散较快，市场担忧情绪增长，或压制橡胶需求端，预计下周橡胶市场偏空运行。