YR天然橡胶市场周报（2020.8.31-9.4）

本周橡胶市场先涨后跌。海外主产区处于雨季，割胶进度有所耽误，带来原料供应少，原料价格继续上行，带来胶价支撑较强；国内汽车产销逐步恢复以及重卡销售仍旺盛，轮胎出口需求也有所回升，橡胶需求增加；国内公布的最新港口库存继续攀升，区外库存持续创新高，而保税区库存依然保持小幅下降趋势，显示标胶库存依然较少；短期因为交割品供应偏紧的格局仍未改善，而需求端随着国内金九银十旺季需求的来临呈现环比进一步改善，海外需求也在缓慢复苏中，预计胶价维持强势。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国地区原料价格延续小幅上扬。国外主产区受降雨影响，割胶进度缓慢带动原料价格继续上涨。8-9月份主产区仍是雨季，预计供应增加有限，而国内需求将迎来旺季，海外需求也在缓慢恢复中，预计短期原料价格坚挺，震荡上涨。

期货方面：本周沪胶主力合约价格先涨后跌，周开盘价12715，最高价12915，最低价12390，周收盘价12580，跌80，持仓量216783，减少9210，成交量1630616。

截止2020年9月4日，上期所天胶库存增加0.32万吨至24.18万吨；仓单减少0.05万吨至21.34万吨。

下周市场预测：

供应上, 2020年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计67.7万吨，同比增22%。2020年1-7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计380.9万吨，较2019年同期的362.8万吨增加5%。中国橡胶进口量增加,进一步增加了供应端压力，随着橡胶到港量增加，港口库存持续攀升抑制橡胶价格反弹。

需求上，2020年8月份，我国重卡市场销售12.8万辆，环比下降8%，同比增长75%。1-8月，重卡市场累计销售约108.35万辆，累计同比增幅继续扩大，把今年1-7月同比30.5%的增幅扩大到35%，净增长接近28万辆。2020年7月国内橡胶轮胎外胎产量为7466.0万条，同比增长5.5%，橡胶轮胎外胎产量增加侧面反映出橡胶需求增加。随着近几个月欧美地区货运恢复，轮胎替换需求增加，出口订单或将增加，随着国内金九银十的到来，带来橡胶季节性需求进一步增加，供需有望继续改善，带动橡胶需求增加，支撑橡胶价格上涨。

目前国内外主产区降雨影响带来的原料价格坚挺，使得沪胶盘面下方支撑较强;国内下游需求来看，汽车产销逐步恢复以及重卡销售仍旺盛，随着近几个月欧美地区货运恢复，轮胎替换需求增加，轮胎出口需求也有所回升，橡胶需求增加，随着金九银十的到来后期需求有继续增加可能; 国内公布的最新港口库存继续攀升，区外库存持续创新高，而保税区库存依然保持小幅下降趋势，显示标胶库存依然较少；综合来看目前海外受新冠肺炎疫情影响，指标胶的流入并不顺畅，带来短期供应缓解仍不明显，同时泰国主产区雨季带来原料价格持续攀升，原料端支撑较强。国内需求即将迎来新一轮旺季，供需偏紧格局或将带来后期阶段性的去库行情，预计短期橡胶市场维持强势。