YR天然橡胶市场周报（2020.8.24-8.28）

本周橡胶市场震荡上行。海外主产区处于雨季，割胶进度有所耽误，带来原料供应少，价格继续上涨，一定程度上支撑橡胶价格；国内汽车产销逐步恢复以及重卡销售仍旺盛，轮胎出口需求也有所回升，橡胶需求增加；国内港口库存环比继续回升，因入库持续大于出库，造成港口库存持续累积，而后期的产量是否大量增加，对国内港口库存变化也将起关键作用；原料价格上涨及需求好转支撑橡胶价格，但橡胶库存高位压制价格反弹力度，在此背景下本周橡胶市场维持震荡运行为主。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国地区原料价格延续小幅上扬。国外主产区受降雨影响，割胶进度缓慢带动原料价格继续上涨。8-9月份主产区仍是雨季，预计供应增加有限，而国内需求将迎来旺季，海外需求也在缓慢恢复中，预计短期原料价格坚挺，震荡上涨。

期货方面：本周沪胶主力合约震荡上行，周开盘价12360，最高价12800，最低价12280，周收盘价12660，涨280，持仓量225993，增加19348，成交量1665915。

截止2020年8月28日，上期所天胶库存减少0.96万吨至23.85万吨；仓单减少1.21万吨至21.40万吨。

下周市场预测：

供应上, 2020年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计67.7万吨，同比增22%。2020年1-7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计380.9万吨，较2019年同期的362.8万吨增加5%。中国橡胶进口量增加,进一步增加了供应端压力，随着橡胶到港量增加，港口库存持续攀升抑制橡胶价格反弹。

需求上，重卡车方面2020年7月，我国重卡市场预计销售各类车型超过14万辆，环比下滑16%，同比增长89%。2020年7月国内橡胶轮胎外胎产量为7466.0万条，同比增长5.5%，橡胶轮胎外胎产量增加侧面反映出橡胶需求增加。随着近几个月欧美地区货运恢复，轮胎替换需求增加，出口订单或将增加，随着国内金九银十的到来，带来橡胶季节性需求进一步增加，供需有望继续改善，带动橡胶需求增加，支撑橡胶价格上涨。

目前国内外主产区降雨影响带来的原料价格坚挺，使得沪胶盘面下方支撑较强;国内下游需求来看，汽车产销逐步恢复以及重卡销售仍旺盛，随着近几个月欧美地区货运恢复，轮胎替换需求增加，轮胎出口需求也有所回升，橡胶需求增加，随着金九银十的到来后期需求有继续增加可能; 库存方面，青岛保税区内外库存因入库量大于出库量均继续累库，橡胶整体库存压力较大，持续上涨面临压力；综合来看在雨季主产区产量释放有限，需求有望继续回升，后期供需将逐步改善，在价格低位下，后期橡胶价格重心有望抬升。