YR天然橡胶市场周报（2018.8.13-8.17​）

本周橡胶市场依旧延续疲态，随着前期宏观氛围好转带来的反弹，期现重新拉大使得盘面重新承压，反弹结束期价重新下挫，本周开始橡胶价格震荡下调。目前橡胶基本面依旧偏弱，短期内弱势难改，预计橡胶市场依旧维持弱势。

天然橡胶价格走势

原料方面：目前国内外产区均有雨，割胶进度受到一定影响，泰国原料价格近期有所提振，本周原料价格基本维持稳定，胶水有小幅下跌，其他均维持稳定。

下游轮胎市场：本周轮胎厂开工率继续下滑，截止8月17日山东地区轮胎企业全钢胎开工率为67.37%，环比下滑6.14%，同比上涨4.28%；半钢胎开个率为67.07%，环比下滑1.76%，同比上涨3.55%。

2018年6月中国轮胎外胎产量为7738万条，与去年同期相比增长1.6%，1-6月全国轮胎外胎产量为43547.2万条，与去年同期相比增长0.3%。

2018年6月，中国轮胎出口量为3994万条，同比下降5.8%，环比5月减少227万条；出口金额80.27亿元，同比下降8.2%，环比增加两亿元。

下游汽车市场：今年7月份，我国重卡市场累计销售7.7万辆，环比下降31%，比去年同期的9.02万辆下滑15%。7月份市场也成为最近五个月以来首次下降的月份。

7月，汽车生产204.28万辆，环比下降10.78%，同比下降0.66%；销售188.91万辆，环比下降16.91%，同比下降4.02%。

期货方面：本周沪胶主力震荡运行，周开盘价12380，最高价12545，最低价11585，周收盘价11725，跌655，持仓量310184，增加1190，成交量2232972。

橡胶主力合约K线图

库存方面：受近期人民币贬值影响，橡胶进口成本增加，进口量环比减少影响，本期保税区橡胶库存稍有下降。截至2018年8月16日，青岛保税区橡胶库存较上月底微降0.8%至20.46万吨，减少约0.16万吨。

截止2018年8月17日，上期所天胶库存增加0.41万吨至54.68万吨；仓单增加0.6万吨至49.79万吨。本周期货总库存继续增加，仓单也继续保持增加势头，交易所库存也维持流入状，期货盘面压力不减。

下周市场预测：

库存方面，目前海内外产区进入产胶旺季，新胶产量增加，但因为人民币贬值影响进口胶成本增加，自6月份开始橡胶进口量环比降低，导致保税区橡胶库存有所下降，截至2018年8月16日，青岛保税区橡胶库存较上月底微降0.8%至20.46万吨，减少约0.16万吨。

供应方面，6月，中国天然橡胶进口量为23万吨，环比下降5.3%，同比增长15.6%。截止6月中国天然橡胶（包括乳胶、烟片胶、标胶）共进口119万吨，同比下降17.6%。 进口量减少对国内天胶消化起到促进作用，但因下游需求减少，对于国内天胶消耗有限，供应端依旧过剩。

需求方面，最新公布的7月重卡销量明显下滑，反应出需求回归淡季。目前橡胶市场整体较为疲软，下游工厂看跌心态较重，随着下游需求逐渐转入淡季，终端消费不畅加大出货压力，进一步削弱补库积极性，橡胶需求难有提升。

综合来看，目前青岛保税区库存近期虽略有下降，但交易所库存及隐形库存也显示后市仍面临着较大的库存压力；近期山东轮胎厂限电，短期轮胎厂开工率依旧维持较低水平，下游需求淡季；受人民币贬值影响，橡胶进口成本增加，近两个月天然橡胶进口量环比下降，但同比处于增加状态，供应端依旧过剩，短期内橡胶供需基本面依旧较弱；再加上后期中美贸易冲突对橡胶负面影响远未结束；预计后期橡胶市场维持弱势。