YR天然橡胶市场周报（2018.8.20-8.24）

本周橡胶市场维持颓势，但受印度南部喀拉拉邦近来遭遇百年一遇的特大洪灾、改性沥青橡胶铺路、工业品价格普涨等多方利好消息影响，资金借势入场对橡胶进行拉涨，致沪胶周二迎来本年度第一次涨停，周三开始因橡胶基本面并未发生实质改变，整体依旧偏弱，橡胶价格开始震荡运行。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国合艾市场原料价格小幅震荡上涨。目前国内外产区均有雨，割胶进度受到一定影响，泰国原料价格近期有所提振。

下游轮胎市场：本周轮胎厂开工率较大幅度下滑，截止8月24日山东地区轮胎企业全钢胎开工率为50.97%，环比下滑12.27%，同比下滑16.4%；半钢胎开个率为54.54%，环比下滑12.53%，同比下滑9.4%。

2018年6月中国轮胎外胎产量为7738万条，与去年同期相比增长1.6%，1-6月全国轮胎外胎产量为43547.2万条，与去年同期相比增长0.3%。

2018年6月，中国轮胎出口量为3994万条，同比下降5.8%，环比5月减少227万条；出口金额80.27亿元，同比下降8.2%，环比增加两亿元。

下游汽车市场：今年7月份，我国重卡市场累计销售7.7万辆，环比下降31%，比去年同期的9.02万辆下滑15%。7月份市场也成为最近五个月以来首次下降的月份。

7月，汽车生产204.28万辆，环比下降10.78%，同比下降0.66%；销售188.91万辆，环比下降16.91%，同比下降4.02%。

期货方面：本周沪胶主力震荡运行，周开盘价11750，最高价12855，最低价11710，周收盘价12480，涨755，持仓量356056，增加45872，成交量3443602。

橡胶主力合约K线图

库存方面：受近期人民币贬值影响，橡胶进口成本增加，进口量环比减少影响，本期保税区橡胶库存稍有下降。截至2018年8月16日，青岛保税区橡胶库存较上月底微降0.8%至20.46万吨，减少约0.16万吨。

截止2018年8月24日，上期所天胶库存增加0.017万吨至54.70万吨；仓单增加0.03万吨至49.82万吨。本周期货总库存继续增加，仓单也继续保持增加势头，交易所库存也维持流入状，期货盘面压力不减。

下周市场预测：

库存方面，目前海内外产区进入产胶旺季，新胶产量增加，但因为人民币贬值影响进口胶成本增加，自6月份开始橡胶进口量环比降低，导致保税区橡胶库存有所下降，截至2018年8月16日，青岛保税区橡胶库存较上月底微降0.8%至20.46万吨，减少约0.16万吨。

供应方面，近期印度主产区喀拉拉邦发生洪水灾害，预计将使得该国天胶产量减产10-15万吨，但由于今年除印度以外，各主产国气候无异常，天然橡胶产量将大概率增加。截止6月中国天然橡胶（包括乳胶、烟片胶、标胶）共进口119万吨，同比下降17.6%。 进口量减少对国内天胶消化起到促进作用，但因目前下游需求减少，对于国内天胶消耗有限，短期内，天胶依然面临着大量的库存，供应端依旧过剩。

需求方面，最新公布的7月重卡销量明显下滑，反应出需求回归淡季。目前橡胶市场整体较为疲软，下游工厂看跌心态较重，随着下游需求逐渐转入淡季，终端消费不畅加大出货压力，进一步削弱补库积极性，橡胶需求难有提升。

综合来看，目前青岛保税区库存近期虽略有下降，但交易所库存及隐形库存也显示后市仍面临着较大的库存压力；近期山东轮胎厂限电，再加上洪水影响，山东轮胎厂开工率依旧维持较低水平；受中美贸易战影响，轮胎出口量下降，企业成本库存升高，生产积极性不高，短期内轮胎厂开工率维持低位；橡胶供需基本面依旧较弱，橡胶价格难持续反弹，同时橡胶已经跌到低位继续深跌可能不大，预计后期橡胶市场维持震荡弱势。