YR天然橡胶市场周报（2019.6.17-6.21）

随着前期的天气炒作和海关事件告一段落，本周天然橡胶市场震荡偏弱运行。近期国外产区天气降雨增多，后期产量或将增加，近期保税区外库存持续下降，但交易所库存仍处高位，且下游消费逐渐进入淡季，需求面不容乐观，预计后期橡胶市场偏弱运行。

天然橡胶价格走势

原料方面：近期海外产胶区降水有所增多，但实际产出暂时未见明显改善，国内旱情仍维持，原料端前期利多有所减弱，但实质性影响仍未现，新胶产量未大幅提升产区原料供应依旧偏紧，本周原料价格高位稳中小涨。

期货方面：本周沪胶主力合约价格震荡下跌，周开盘价11980，最高价12025，最低价11655，周收盘价11735，跌235，持仓量416364，增加14572，成交量2172668。

截止2019年6月21日，上期所天胶库存增加0.24万吨至42.69万吨；仓单增加0.05万吨至41.57万吨。

下周市场预测：

供应上，5月中国进口天然橡胶及合成橡胶环比下跌8.98%，1-5月累计进口天然及合成橡胶263.5万吨，同比下跌3.44%。近期泰国和云南产区出现降雨，旱情虽有所缓解，但原料价格坚挺使得加工成品利润下降，短期内产量释放有限，后期产量会持续增加。再加上目前混合胶炒作事件告一段落，后期混合胶的查验政策或可能放松，将可能促进混合胶的进口量。

需求上，近期国内轮胎厂开工情况整体保持较好，受宏观经济放缓及贸易战打压影响，今年来轮胎出口下降幅度明显，而国内消费逐步进入淡季，近期下游汽车产销同比降幅有所扩大，后市需求面不容乐观。

综合来看，近期保税区外及云南地区库存有所下降，短期内供应增加有限，随着国外产区降雨量增加及混合胶事件告一段落后期供应量将增加。下游疲弱态势难改变，橡胶需求相对较弱，橡胶整体上依旧供大于求，预计下周橡胶震荡偏弱运行。