YR天然橡胶市场周报（2019.7.1-7.5）

本周天然橡胶市场延续震荡偏弱运行。近期国外产区天气降雨增多，后期产量或将增加，近期保税区外库存持续下降，但交易所库存仍处高位，且下游消费逐渐进入淡季，需求面不容乐观，再加上20号胶上市预期使得沪胶价格持续承压，预计后期橡胶市场偏弱运行。

天然橡胶价格走势

原料方面：目前海外产胶区降水有所增多，开割进度一般，原料产量虽未有明显增加，但预期后期产量增加，原料端价格压力有所增强，泰国原料价格多数走弱。

期货方面：本周沪胶主力合约价格震荡下跌，周开盘价11375，最高价11505，最低价11115，周收盘价11310，跌45，持仓量426700，减少2714，成交量1843876。

截止2019年7月5日，上期所天胶库存增加0.63万吨至42.34万吨；仓单增加0.03万吨至40.31万吨。

下周市场预测：

供应上，5月中国进口天然橡胶及合成橡胶环比下跌8.98%，1-5月累计进口天然及合成橡胶263.5万吨，同比下跌3.44%。近期泰国和云南产区出现降雨，旱情虽有所缓解，后期产量会持续增加。再加上目前混合胶炒作事件告一段落，后期混合胶的查验政策或可能放松，将可能促进混合胶的进口量。

需求上，近期国内轮胎厂开工情况整体保持较好，但对原料采购积极性不高，按需采购。受宏观经济放缓及贸易战打压影响，今年来轮胎出口下降幅度明显，而国内消费逐步进入淡季，近期下游汽车产销同比降幅有所扩大，后市需求面不容乐观。

综合来看，前五月天然橡胶供应量有所减少，近期保税区外及云南地区库存有所下降，短期内供应增加有限，随着国外产区降雨量增加及混合胶事件告一段落后期供应量将增加；国内汽车销售数据弱势难改，橡胶需求端持续疲弱；随着后期产量的增加及国内橡胶库存相对高位，橡胶整体上依旧供大于求，再加上全球经济放缓，宏观面利多难寻，后期20号胶上市使得沪胶价格承压运行，预计下周橡胶震荡偏弱运行。