YR天然橡胶市场周报（2019.7.8-7.12）

本周天然橡胶市场延续疲软态势，价格继续较大幅度下跌。近期国外产区天气降雨增多，产量逐步释放，原料价格下跌，再加上替代品合成胶价格下调利空天然橡胶市场。近期保税区外库存持续下降，但交易所库存仍处高位，且下游消费逐渐进入淡季，需求面不容乐观，橡胶基本面依旧偏弱，预计后期橡胶市场震荡偏弱运行。

天然橡胶价格走势

原料方面：目前海外产胶区降水增多，产量逐渐释放，原料端价格压力有所增强，泰国原料价格承压下跌。

期货方面：本周沪胶主力合约价格较大幅度下跌，周开盘价11300，最高价11305，最低价10540，周收盘价10610，跌700，持仓量391534，减少35166，成交量1639516。

截止2019年7月12日，上期所天胶库存增加0.85万吨至43.19万吨；仓单增加0.17万吨至40.48万吨。

下周市场预测：

供应上，5月中国进口天然橡胶及合成橡胶环比下跌8.98%，1-5月累计进口天然及合成橡胶263.5万吨，同比下跌3.44%。近期泰国和云南产区出现降雨，旱情虽有所缓解，产量增加。再加上目前混合胶炒作事件告一段落，后期混合胶的查验政策或可能放松，将可能促进混合胶的进口量。

需求上，近期国内轮胎厂开工情况整体保持较好，但对原料采购积极性不高，按需采购。受宏观经济放缓及贸易战打压影响，今年来轮胎出口下降幅度明显，而国内消费逐步进入淡季，6月份汽车销量，同比继续下降，但环比有所改善，主要是国五国六车的切换时期，经销商大力促销带来的销量改善，后市需求面不容乐观。

综合来看，随着国外产区降雨量增加及混合胶事件告一段落后期供应量将增加；国内汽车销售数据弱势难改，橡胶需求端持续疲弱；再加上国内橡胶库存相对高位，橡胶整体上依旧供大于求，基本面依旧偏弱，考虑到天胶价格下调到低位受成本支撑影响，后期继续下跌幅度有限，预计后期橡胶市场震荡偏弱运行。