YR天然橡胶市场周报（2019.7.22-7.26）

本周天然橡胶市场延续疲软态势，价格窄幅震荡上行。近期保税区外库存持续下降，但交易所库存仍处高位，且下游消费逐渐进入淡季，需求面不容乐观，橡胶基本面依旧偏弱，预计后期橡胶市场震荡偏弱运行。

天然橡胶价格走势

原料方面：据了解泰国近期面临10年来最严重旱灾，受天气因素影响本周开始烟片、生胶片价格开始小幅上涨，杯胶价格维稳。

期货方面：本周沪胶主力合约价格较大幅度下跌，周开盘价10690，最高价10940，最低价10535，周收盘价10765，涨50，持仓量325542，减少38268，成交量1172496。

截止2019年7月26日，上期所天胶库存减少0.13万吨至43.78万吨；仓单减少0.14万吨至40.51万吨。

下周市场预测：

供应上，2019年6月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计44.1万吨，环比下跌13.02%，同比去年6月60.4万吨下跌26.99%。1-6月累计进口307.6万吨，累计同比下跌7.71%。进口量的减少在一定程度上利多橡胶市场。

需求上，近期国内轮胎厂对原料采购积极性不高，按需采。受宏观经济放缓及贸易战打压影响，今年来轮胎出口下降幅度明显。6月份国内重卡销量出现大幅下降，加上近期国内轮胎消费逐步进入淡季，国内轮胎厂开工率持续下降，需求面不容乐观。

综合来看，近期天然橡胶进口量减少一定程度上支撑橡胶价格，但因国内库存高位，橡胶依旧供大于求；国内汽车销售数据弱势难改，环保管控抑制内需，中美贸易摩擦影响轮胎出口，橡胶需求端持续疲弱；总体橡胶基本面依旧偏弱，考虑到天胶价格下调到低位受成本支撑影响，后期继续下跌幅度有限，预计后期橡胶市场震荡偏弱运行。