YR天然橡胶市场周报（2020.3.30-4.3）

本周橡胶市场震荡运行。疫情在全球范围内不断蔓延，而且没有任何终结的迹象，市场担忧情绪增加，轮胎出口量较去年同期减少，再加上国外汽车及轮胎厂停产，令全球天然橡胶需求承压；根据各个国家的初步估计和预测，到2020年第一季度，全球天胶消费量同比下降19.6%，而一季度全球天胶产量同比增长1.8%，导致全球天然橡胶供大于求，天然橡胶价格震荡下行。

天然橡胶价格走势

原料方面：本周泰国合艾市场原料价格小幅区间震荡运行。近期泰国主产区虽处于低产，但受疫情影响，需求减少明显，导致原料价格3月份以来降幅明显。目前原料价格虽处于低位，但受需求减少影响上涨动力不足，在此背景下预计原料价格维持偏弱震荡运行。

期货方面：本周沪胶主力合约宽幅震荡下行，周开盘价9500，最高价9880，最低价9360，周收盘价9670，跌30，持仓量156635，增加7143，成交量985490。

截止2020年4月3日，上期所天胶库存减少0.26万吨至23.98万吨；仓单减少0.01万吨至23.65万吨。

下周市场预测：

供应上, 2020年1至2月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计105.6万吨，同比增长6.7%，进口量增加利空橡胶市场。目前泰国主产区处于低产状态，国内云南产区受干旱及白粉病的影响，推迟开割，或带来短期全乳胶价格的支撑，对橡胶价格存在一定支撑。

需求上，中国1-2月轮胎出口量为6047万条，同比降17%，去年同期为7314万条。今年2月，我国重卡市场预计销售各类车型3.9万辆左右，同比下滑约50%，重卡市场自去年7月份以来的“七连涨”被终结。受国内春节以及国内肺炎疫情爆发因素影响，2月重卡销量下降明显。同时2020年2月汽车经销商库存预警指数为81.2%，环比上升29.5个百分点，同比上升27.7个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。

综合来看，原油价格下行, 低价原油使得合成胶价格跟随回落，对天然橡胶价格产生一定的拖累；随着近期海外疫情不断扩散，轮胎出口量或将继续下降，且受疫情影响海外多家轮胎厂和汽车生产商停产，令全球天然橡胶需求承压；据最新公布数据了解保税区总库存继续回升，目前库存略高于去年同期，库存仍处于累库状态，下游采购积极性不高总体去库压力较大；目前国内云南产区受干旱及白粉病的影响，推迟开割一个月，或带来短期全乳胶价格的支撑，但受橡胶供应依旧宽松，全球经济衰退等因素影响，橡胶价格上涨动力不足，预计下周天然橡胶市场维持区间震荡运行。